Бизнес в интернете, конечно, есть бизнес в интернете. Но все мы живем в реальном мире - ходим в магазин, ездим на машине, учимся, многие по мимо Интернета трудятся еще и в офисе и т.д. В любом случае все мы испытывает влияние со стороны внешней среды. В сложившейся экономической ситуации в первую очередь я имею в виду всё нарастающий финансовый кризис.
Его влияние проявляется в разных сферах: в банкомате постоянно мало денег, как только они там появляются, особо шустрые товарищи умудряются снять все денежные средства под ноль, полки в магазинах пустеют, начинаются массовые увольнения.
Для понимания происходящего необходимо проанализировать причины сложившейся ситуации.
Итак, причина первая. Дутый капитал.
Как отмечает главный редактор журнала «Эксперт» Валерий Фадеев: «Дело в том, что закончилась волна экономического развития, которая определялась компьютерными технологиями, связью, Интернетом. Цели развития этой волны достигнуты. И предприниматели, и государство не очень понимают, что делать дальше. Отсюда торможение экономического роста. И так часто бывает. Примерно раз в несколько десятилетий. Потом находятся новые ориентиры, и долгосрочный экономический рост восстанавливается».
По его мнению, настоящая причина краха, который сейчас наблюдается на Западе, - дутый капитал. Допустим, у Вас есть некоторая сумма денежных средств. Понятное дело, деньги должны работать, оставлять их под матрасом - преступление, ведь тогда инфляция «скушает» все ваши сбережения. Поэтому Вы наверняка вложите их в различные финансовые инструменты (акции, облигации, фьючерсы) или, в случае большего объема накопленного, появляется возможность инвестировать в покупку недвижимости или земли. Главными критериями всегда являются доходность и риск.
Так сложилось, что на протяжении последних лет ценные бумаги и различные производные инструменты (опционы, фьючерсы, деривативы и др.) показывали отличную доходность и низкий риск. Капиталы инвесторов устремились именно в эту сферу. Было напридумано очень много финансовых инструментов спекулятивного характера, в которые играл бизнес и другие финансовые институты типа инвестиционных банков.
Тем не менее, ценные бумаги должны быть неразрывно связаны с реальным сектором экономики. Ну, например, как определить стоимость акций? Цена же берется не с потолка. Всё зависит от активов предприятия и показателей его деятельности. И именно на основе этих данных формируется стоимость акций.
Но экономисты не стали останавливаться на достигнутом, а пошли дальше. Для начала были созданы (еще в начале 20 века) разнообразные индексы. Самый известный из них, пожалуй, индекс Dow Jones (иногда его еще называют Dow Jones 30, поскольку его показания формируются на основе информации по 30 акциям крупнейших американских компаний).
Позже появлялись всё новые и новые финансовые инструменты, которые расширяли денежную массу в обращении и оказывали влияние на цены. Со временем цены на товары все больше отрывались от реального сектора экономики (вот именно эта ситуация и называется дутым капиталом), т.е. они формировались исключительно на ожиданиях инвесторов, и в один момент произошел некий «взрыв». Финансовая сфера уже никак не соответствовала реальной экономике, которая на этот момент оказалась не в лучшем положении.
К этому «взрыву» подтолкнула еще и ситуация с американской ипотекой. Покупать недвижимость и сдавать ее в аренду в Америке также выгодно, как и в любой другой стране мира. Все началось с того, что несколько лет назад ставки по кредитам стали настолько низкими (2-3%), что ипотеку смогли позволить себе многие американцы. Банки в свою очередь под ипотеку привлекали деньги, выпуская ценные бумаги. Эти ценные бумаги считались очень выгодными, и в них вкладывались многие компании.
Американцы брали ипотеку под очень низкие процентные ставки. Как вы знаете во многих развитых странах (в т.ч. и в США) процентная ставка плавающая по кредитам, т.е. она привязана к стоимости заимствований для банков. Таким образом, в течение действия договора кредитная ставка периодически меняется. В России пока преобладает твердая ставка. Правда, у нас банки в кредитных договорах оговаривают условия, при которых процентная ставка может измениться, но она никак не зависит от каких-либо базисных показателей (на которые ориентируются при плавающей ставке).
В один момент ставки по ипотеке в Америке были существенно снижены. И, как сказал мой знакомый, русский человек в такой ситуации перекрестился бы и сказал, слава Богу, выплачу кредит раньше. Американцы же поступили по-другому: они взяли еще кредиты на покупку жилья. А банки, обладая огромными денежными ресурсами и гонясь за сверхприбылью, особого внимания на кредитоспособность заемщика не обращали. Поэтому раздавали кредиты, что называется, «налево и направо». Через довольно короткий период времени ставки по ипотеке резко повысились и большинство заемщиков уже не смогли вернуть займы.
Такая ситуация привела к массовым невозвратам кредитов и, следовательно, резко понизилась стоимость ипотечных ценных бумаг.
Моментально возникли проблемы у множества компаний, поскольку они инвестировали именно в эти, как им казалось, высокодоходные бумаги (Самый яркий пример - компания AIG). Это, в свою очередь, привело к тому, что компании теперь не могут отвечать по своим обязательствам - у них попросту нет денег. А взять кредиты становится все проблематичнее - ставки стали выше, условия выдачи - жестче.
Свою лепту в развитие неблагоприятной ситуации внесли рейтинговые агентства. Законодательство любой страны ограничивает возможности организаций (Банков, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.) по направлению инвестирования, т.е. не во все ценные бумаги можно инвестировать - вопрос в их надежности. Эту надежность как раз и проверяли рейтинговые агентства. На основе их данных можно было с минимальным риском инвестировать как раз в ипотечные бумаги. Но, как выяснилось, оценка рейтинговых агентств оказалась несовершенной - в один миг многие самые надежные ценные бумаги обвалились.
После чего началась цепь банкротств крупнейших компаний и не только в Америке. Дабы спасти их (ведь зачастую такие компании играют ключевую роль в экономике) из бюджета выделяются огромные средства. Как сказал один американский президент, не помню точно, кто это был: «Что хорошо для General Motors, то хорошо для США».
В следующем посте читайте продолжение финансовой истории:)
Подпишитесь на RSS!
Здесь можно оставить свои комментарии. Выпуск подготовлен в Capable.ru
